Texto: Agencia Reforma
Ciudad de México, 31 de mayo de 2018. Aunque la economía mundial siguió expandiéndose de manera generalizada durante el primer trimestre de 2018, existen diversos riesgos a la baja para el crecimiento global, entre los que sobresale el recrudecimiento de las medidas proteccionistas.
La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México coincidió en que existen diversos riesgos a la baja, particularmente en el mediano y largo plazos, entre los que destacan un escalamiento de medidas proteccionistas y un entorno de mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales.
La minuta de la Junta de Gobierno, de su reunión del 17 de mayo pasado, señala como riesgo un endurecimiento de las condiciones financieras globales resultante de una normalización de la política monetaria de Estados Unidos más acelerada de lo anticipado, así como la materialización de algunos riesgos geopolíticos.
Con respecto a la posible adopción de medidas proteccionistas, la mayoría puntualizó que ésta tendría importantes efectos sobre el comercio internacional y la inversión.
En particular, un miembro advirtió que si bien los temores de un conflicto comercial entre Estados Unidos y China han disminuido en las semanas recientes, el riesgo de tensiones entre estos países aún prevalece.
Dijo que la imposición de restricciones a los flujos comerciales y de inversión tendría implicaciones no sólo para las partes en conflicto, sino para la economía global en su conjunto.
Sostuvo que tanto a nivel regional como mundial se afectarían la asignación de recursos y el dinamismo de la actividad económica.
El integrante de la Junta comentó que se podrían generar disrupciones importantes en las cadenas globales de valor y, al incidir en la confianza de los inversionistas, una mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales.
En los primeros tres meses de este año, la actividad económica en México continuó mostrando una reactivación, registrando incluso una tasa de crecimiento mayor a la observada en el trimestre previo.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, el PIB mexicano aumentó 1.13 por ciento de enero a marzo del año actual contra 0.88 por ciento de octubre a diciembre de 2017.
La mayoría señaló que, si bien las cifras más recientes de actividad económica muestran un mayor dinamismo, se considera que el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja.
Entre los riesgos a la baja, la mayoría mencionó la incertidumbre asociada a la renegociación del TLC y la volatilidad asociada al proceso electoral y post electoral.
Algunos miembros mencionaron como riesgo también la adopción de políticas proteccionistas, a lo que otro añadió las posibles afectaciones por la materialización de riesgos geopolíticos.
Cabe recordar que en la última reunión, la Junta de Gobierno decidió por unanimidad mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 7.50 por ciento.
Además, el balance de riesgos para la inflación local respecto a la trayectoria esperada mantiene un sesgo al alza.
